企業評價與選股秘訣

在網路發達的繁忙社會中，網路書店已蔚然成為潮流。當我們在網路上藉由網路書店購書同時，即使是市面上稀少的書，不用再像過往等待實體書店調貨，只要下了訂單，在幾天內就可以收到書。前幾天在逛書店的時候看到企業評價與選股秘訣但是我想在博客來買應該會比較方便，而且24小時都能買，再加上常常會有折扣及積點活動，更進一步的是，現在博客來也和遍及全省的便利商店合作，我們可以指定方便取貨的７－１１等便利商店地點，數日內便可取得想要的書籍。

金融市場不斷動盪是資本主義的宿命

本書有系統地探討決定公司價值的三大因素：成長性，獲利性和風險性。特別著重成長性，主要探討產業分析、競爭策略、差異化營運模式（Business Model）及精緻有效整合產業生態系統（Ecosystem），並以國內外公司進行分析。其次獲利性，主要探討公司三大活動：融資活動、投資活動和營運活動三者之關係，並以權益報酬率是否能長期維持在20%以上甚至穩健成長，做為具策略性競爭力優質公司的判斷依據。最後風險性，主要探討公司經營過程面臨的營運風險與財務風險，並提出八大關鍵變數用以觀測風險及具體可量化的衡量指標。

本書以實務上最常用的兩種方法進行探討。其一結合市場資訊評價法（利用本益比乘數法和股價淨值比乘數法）評估合理股價，適合中短期投資者。而理論上最嚴謹、實務上最常用的是自由現金流量（Free Cash Flow，FCF）折現法估計合理股價，對投資額度大、投資組合中持股比率高的個股，以及公司進行併購決策時最適用，巴菲特核心持股如：萬國銀行、可口可樂、IBM….即採用本法做為核心持股的評價依據。

本書最大特色，是以台積電長達16年（1997~2012）的財務報表進行實務推演，並引用蘋果、高通、大立光、巨大、統一和正新六家公司做為輔助，探討其如何採差異化營運模式創造出令人驚豔的經營績效。本書是一本結合理論與實務的財經書籍，對讀者在未來選股上必有很多幫助和啓發。

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